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目前，中国债券市场有着与美国1990年代较为相似的市场背景。同时，由于资管新规对于底层资产穿透作出了明确的要求，使得公募债券指数基金逐渐成为其他金融机构青睐的投资标的。然而，我国债券市场的流动性相比美国稍显不足，其中一个原因是交易市场分为银行间市场和交易所市场。一方面，我国债券市场的主要参与者集中在银行间市场，这就导致在交易所上市的债券ETF流动性不足。另一方面，债券指数基金，虽然其底层资产主要为流动性较好的银行间债券，但是投资者主要通过申购赎回的方式实现投资和变现，缺少“转让”这个必要的交易环节，一定程度上制约了开放式债券指数基金的流动性。

解读：这里面有多个关键点，一是目前全国养老金累计结余较多，可以确保按时足额发放，回应了此前养老金余额不足的传闻；二是明确在社保征收机构改革到位前，现有的政策不变，也就是至少在明年1月份之前，现行的征收不变；三是总体定调是不增加企业负担，抓紧研究适当降低社保费率，即在解决长期存在费基不实问题的同时，不给企业增负。

可以看出，首开股份所发行永续债的前期利率越来越低，后期利率越来越高，但在低利率期间时便还清该期永续债，后期再借。以这种滚动的方式获得短期借款。不过，这并没有从根本上解决其现金流问题，随着经营扩大、子公司的增加和土地支出的增加，首开股份经营活动产生的现金净流量为-204.53亿元，加上投资活动产生现金流量-69.84 亿元，一共需要274.37亿元现金来填补，但其2017筹资活动产生的净流量为212.60亿元，本期无法实现净覆盖。

在孙永杰看来，作为全球老牌的PC企业，戴尔算是近几年变革转型力度最大的企业之一，也是转型较为成功的企业。但上市后，债务压力也暴露在了财报中，戴尔2019财年第四季度及全年财报显示，GAAP准则下，第四季度戴尔净亏损2.87亿美金（约19亿元人民币），同比扩大116%。另外，其长期债务达454.59亿美元，负债总额达1115.66亿美元。

责任编辑：王进和新华社莫斯科10月24日电（记者吴刚）俄罗斯国防部24日表示，俄军派遣的一个防空营已抵达塞尔维亚，准备参加在此举办的“斯拉夫盾牌-2019”第二阶段演习。据俄国防部发布的公告，这个防空营装备S-400防空导弹系统和“铠甲-S”弹炮合一防空系统，这也是装备类似武器系统的俄罗斯军队首次在国外参加军事演习。

国际原子能机构理事会定于9日在维也纳召开季度会，讨论伊朗履行协议承诺状况。（杜鹃）（新华社专特稿）责任编辑：张玉9月25日22时40分，随着中国联合航空KN5830航班平稳落地，中国历史上第一座机场，已经109岁的南苑机场圆满完成了最后的历史使命，正式结束民航运营。中国联合航空的所有航班将转场至北京大兴国际机场。