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此次非公开发行，一方面可以满足公司自身产品升级对原材料的需求，加速推动高性能耐火材料产品的市场拓展和应用；另一方面，募投项目产品具有广阔的市场需求，可直接对外销售，有利于提高公司原材料板块的盈利能力。早期上游布局已到收获季濮耐股份是国内耐火材料龙头企业，上游的主要原料之一为镁砂，2017 年镁砂价格出现大幅上涨，全年来看，各类型和档次的镁砂价格平均涨幅超过300%。目前，镁砂价格整体依然处于历史高位，高纯镁砂奇货可居，但普通镁砂交投清淡。镁砂价格上涨，也将镁砂下游的制品企业推到了聚光灯下，耐火材料板块个股股价在2017年三季度部分交易日一度涨停。

票据投资上，信贷属性起主导作用，参考MLF或LPR更有意义。LPR由MLF加点形成，同时又属于“对最优贷款客户报价”，考虑票据利率长期“高于再贴现利率，低于一般贷款价格”，可选择再贴现利率为走廊下限，LPR为走廊上限。票据融资（回购）上，资金价格更有参考价值。根据票交所月度报告，截至2019年7月，质押式回购在票据交易中约占22%。这其中，主要集中在隔夜和7天品种。在票交所政策利率体系尚未建立之前，大致可以把同期限公开市场操作利率和SLF利率作为票据融资上下波动节点。

图21：螺纹库存总量（万吨）数据来源：Wind，中信建投期货图22：热卷库存总量（万吨）数据来源：Wind，中信建投期货6、成本利润3月份，随着原料价格的加速回落，成材利润有一定幅度的上涨，螺纹和热卷现货利润都有较为明显的表现，盈利钢厂占比也继续保持反转回升的态势。随着废钢价格的回落，电炉螺纹利润的理论预估值已经由负转正，虽然继续维持在低位，但相较于之前已经有所改善，这也极有可能是近期电炉开工率回升最直接的原因。但值得注意的是，螺卷现货利润差值自从螺纹新国标执行以后长期维持在较小区间，品种之间套利机会的消失将更加稳定铁水在螺纹和热卷之间的分配。

值得注意的是，在最新的微信版本中，搜索页面的六种指定内容中，“小程序”替换掉了“小说”，权重进一步提高。（李楠）FX168财经报社（香港）讯 指标10年期美国国债收益率周五（10月5日）触及2011年以来的最高水平，此前劳工部公布的月度就业报告显示，9非农就业报告的薪资再次增加，且8月非农就业人口被大幅上调。

与瀛海府一街之隔的万和斐丽，是远洋、世贸、首创三家联合开发的限竞房项目，在售的户型同样以90平方米以下为主。记者曾经在9月16日以购房者身份探访了售楼处，销售人员就宣称：还是能够挑一挑的。一个多月之后，这里的销售人员仍然表示：可选择的余地还是挺多的。

“维权”与“讨说法”是群里的关键词，争论与辩驳也是常态。一位群成员建议大家一人出一元，凑钱一起打官司；另一人表示不认同，他称，“打官司流程实在麻烦，你还要自己去取证，周期也特别长，根本耗不起那么高的时间成本”。那走法律程序可以吗？有群成员直接用嘲讽的语气总结称“法院管不了ofo”。