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图表10：月内股指期货跌涨资料来源：Wind 光大期货研究所行情回顾：六月三大指数均创近一年新低，并且IC与IH/IF走势分化的结构性表现较强。整体而言造成这种走势的原因有几方面：1）流动性紧张。一方面，六月份为结算月，资金会出现常规性紧张；另一方面，也有一些非常规因素，2018年以来经济去杠杆导致新增人民币贷款增速下降，中美贸易摩擦与信用风险是市场风险偏好较低，大量资金净流出A股，这其中也包括代表外资的北上资金，北上资金自六月流入表现低于市场预期，这与人民币兑美元汇率下降也有一定关系，这些非常规因素造成流动性紧张严重。2）中美贸易摩擦与信用风险等不确定性影响市场情绪，市场表现过度悲观，同时使得市场成交低迷，换手不足，因此市场表现为持续下跌。

数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图21：美国原油产量及活跃钻机数数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图22：巴西原油产量数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图23：挪威原油产量数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg

今年以来，在外有贸易摩擦冲击，内有调结构防风险去杠杆的约束下，我国经济面临较大的下行压力，我国三季度GDP增速同比增长6.5%，创下了2009年二季度以来最低水平。应该说，外患内忧、经济走弱叠加商业属性，我国各大银行风险偏好下降、不敢贷不愿贷的情形有所增多。考虑到近期国内经济实际的运行环境以及近来国家一系列政策的初衷，切实疏通货币传导机制以解决民营企业融资难融资贵问题，已然成为当前必须打赢的“攻坚战”。

机构投资者早已嗅到买入时机。公募基金二季度前十大重仓股数据显示，二季度公募基金大幅加仓中国平安和中国太保；以持股总市值计算，截至二季度末，中国平安为基金的第一大重仓股。两大因素增厚上市险企利润截至记者发稿前，中国人寿、新华保险、中国太保、中国人保相继发布上半年业绩预增公告，分别同比预增115%到135%、80%、96%、40%到60%。

“为了抢占和保住市场份额，很多车企甚至是赔钱卖车，自主品牌汽车的利润本来就已经非常薄，现在是无利可让了，也打不起价格战，提振销量自然就更难了。”上述分析人士说。除传统车企外，造车新势力的表现也不尽如人意，甚至可以说更加艰难。目前，仅有小鹏、蔚来、威马三家开始大规模交付。相关数据显示，前三季度，小鹏汽车销量12829辆，完成了全年目标的32%；威马汽车累计交付12799辆，全年目标完成率仅12.7%；蔚来汽车在造车新势力“交付之战”中排名第三，前三季度共计交付12430辆，全年目标完成率为30.85%。

11月11日晚上，睡前，他看了COKCOIN合约单子，还盈利20多个BCH，就安心的睡觉了。早上五点多，他收到了短信，爆仓了！他以为，最多跌5%，结果那天晚上，BCH跌了15%以上。我说，一下子亏了160多万？他叹了口气说，接近500万全没了。