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唐珂表示，预计四季度我国生猪产能下降的局面将会得到改善，但短期内猪肉市场供给依然偏紧，预计元旦、春节前猪肉价格将保持高位运行走势，但随着库存冻肉逐步出库、禽肉等畜产品供应增加，畜产品供应总体是有保障的。此外，蔬菜、水果价格也有望持续回落。责任编辑：蒋晓桐

图六：全球白糖库销比及价格（单位：%；美分/磅）来源：USDA，中信建投期货三、国内基本面展望——产销缺口有望扩大国内产量方面，18/19榨季糖料作物种植面积依然保持扩种趋势，而随着田间管理以及种植技术的提高，天气对单产的边际影响逐渐变小。在天气良好的情况下，我们认为18/19年度国内食糖产量依然维持着增产趋势，但增产幅度有所减小。

历史上来看，家电行业过去十年股价表现，以 461%的收益率稳居各行业第一，行业指数复合增长率达到 16.5%。过去十年年度指数数据来看，家电行业仅两年 2014 和 2018（1-11 月份）跑输沪深 300，其余8 年均跑赢指数。从板块上来讲，家电行业有穿越牛熊的潜力，而且拉长投资周期，超额回报显著。估值上，家电板块十年来行业 PE 中位数 21.54 倍，均值 23.6 倍，最低 12 年的 12.34 倍，最高 08 年的 150 倍，17 年底行业估值 22.2 倍，18 年受地产后周期的影响以及行业渠道库存高企，业绩增速放缓，伴随市场偏好下行家电板块估值当前 12.44 倍 PE，已经接近 12 年的估值底部。配置价值凸显。

外资券商无惧短期稀释ROE今年以来，作为金融开放的一大标志，合资券商领域动作频频。4月以来，瑞银、野村和摩根大通相继宣布已向中国证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料，拟持股51%。目前，全球性证券公司在中国市场的收入份额不到2%且产品有限，未来其业务范围的拓展，才是确保未来维持稳定盈利的命脉。此次“上海扩大开放100条”中就提及，扩大合资券商业务范围，允许其从事经纪、咨询等业务。

2016-2018年间，泰康在线的保险业务收入分别为6.7亿、16.6亿、29.5亿；净利润分别为-0.85亿、-1.94亿、-3.56亿。2019年前三季度，泰康在线保费收入分别为8.43亿、16.26亿、31.54亿。净利润分别为-1.63亿、-2.5亿、-4.07亿。仅第三季度单季亏损就已经超过去年全年。

责任编辑：余鹏飞记者 崔璞玉据外媒消息，白宫正在考虑多项减税措施以提振经济，其中包括降低资本利得税和薪资税。《华尔街日报》报道称，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）周二在白宫对记者表示，政府正在考虑多种减税措施，其中一项是将资本利得税与通货膨胀挂钩，从而降低资本利得税的税率。