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根据央行的公告，此次降准将“净”释放流动性8，000亿元。虽然货币政策操作仍具有较大的灵活性，最终释放的流动性总量可能高于或不及这个数字，但此次全面降准的信号意义较为明确，即货币政策继续向“稳增长”倾斜。央行还表示，1季度到期的中期借贷便利（MLF）将不再续做，而我们跟踪，MLF 1季度到期量达1.2万亿元。考虑到此次普降共释放流动性约1.5万亿元，央行可能会增加其他的再贷款工具存量，如最近刚推出的TMLF[3]。然而，值得注意的是，自2018年4月央行开始通过降准置换MLF以来，MLF余额累计增加了9，000亿元。与之形成反差的是，2018年4月和10月两次降准名义上替换的MLF金额合计应达1.35万亿元。以上分析凸显货币政策操作的灵活性，即实际注入流动性的金额可能与公布的数字有出入。但是，不到3个月内的再次降准，且全面降准，显示货币政策继续向“稳增长”的立场倾斜。

新京报记者姜慧梓马瑾倩责任编辑：张玉国务院新闻办公室于今日上午10时举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人刘爱华介绍2019年4月份国民经济运行情况，并答记者问。美国国际市场新闻社记者：两个问题：第一，工业增加值增速的下降有多少是受汽车生产下降而拖累的，刨除汽车增长，我们工业增长是多少？第二，4月份的数字总的来讲与市场的预期相差还是比较大的，在3月份的反弹之后基本上回到1到2月份的状态，3月份的数字比较向好，是不是说是昙花一现，我们对第二季度的经济增长的表现会有什么样的预期？您刚才说到宏观政策的空间还是比较大的，所以在下一阶段的货币和财政政策上会否会看到一些调整？谢谢。

猪瘟的边际影响将逐步减弱，养殖集中度的提升有望对冲非洲猪瘟所带来的影响，维生素需求也有望触底回升：2018 年至今，全球非洲猪瘟蔓延，极大地影响了生猪养殖行业，从而使得猪饲料以及维生素行业的需求面临压力。据我们测算，在乐观、中性、悲观情景下，中国猪瘟对全球饲料需求分别影响3.77%、4.46%、6.04%；虽然短期内需求难以得到提高，但我们认为猪瘟的边际影响将逐步减弱，随着养殖集中度的提升以及下游需求的逐步恢复，维生素需求有望触底回升。

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